TIN BÀI KHÁC

Ảnh minh hoạ. Nguồn: Daily Express.

Buffett và Phó chủ tịch của Berkshire, Charlie Munger, đã xây dựng nên doanh nghiệp 50 tỷ đô-la này bằng cách đầu tư vào các công ty có đặc điểm kinh tế xuất sắc và được điều hành bởi các nhà quản lý xuất chúng.

Dù ưa thích đàm phán mua lại 100% giá trị của một doanh nghiệp như vậy ở mức giá hợp lý, nhưng họ dùng một “phương pháp tiếp cận hai nòng” để mua trên thị trường mở với tỷ lệ sở hữu chưa đến 100% giá trị của các doanh nghiệp này khi họ có thể thỏa thuận mua ở một mức giá theo tỷ lệ thấp hơn nhiều so với mức giá họ phải trả khi mua 100%.

Phương pháp tiếp cận hai nòng đã mang lại những kết quả tuyệt vời. Giá trị của các chứng khoán khả mại trong danh mục đầu tư của Berkshire, tính trên cơ sở mỗi cổ phiếu, tăng từ 4 đô-la vào năm 1965 đến hơn 22.000 đô-la vào năm 1995, đạt mức tăng trung bình 33,4% mỗi năm.

Trong cùng thời kỳ này, lợi nhuận hoạt động trên mỗi cổ phiếu tăng từ hơn 4 đô-la lên hơn 258 đô-la, tương đương với mức tăng hằng năm là 14,79%. Những kết quả phi thường này vẫn tiếp tục, và vẫn tăng lên trong những năm gần đây ở tỷ lệ tương tự.

Theo Buffett, những kết quả này có được không phải thông qua bất cứ một kế hoạch tổng thể nào, mà đến từ việc đầu tư và phân bổ nguồn vốn một cách tập trung vào các doanh nghiệp với đặc điểm kinh tế nổi bật và được điều hành bởi những nhà quản lý hạng nhất.

Buffett xem Berkshire là một công ty hợp danh giữa ông, Munger và các cổ đông khác, và gần như toàn bộ hơn 15 tỷ đô-la giá trị ròng của ông đều nằm ở cổ phiếu của Berkshire. Mục tiêu kinh tế của ông là tối đa hóa trong dài hạn giá trị nội tại trên mỗi cổ phiếu của Berkshire bằng cách sở hữu toàn bộ hoặc một phần nhóm đa dạng các doanh nghiệp có khả năng tạo ra tiền mặt và lợi nhuận trên mức trung bình của thị trường.

Để đạt được mục tiêu này, Buffett chủ trương mở rộng nhằm đạt được mục tiêu phát triển và tránh thoái vốn khỏi các doanh nghiệp chừng nào chúng còn tạo ra tiền mặt và sở hữu một ban điều hành tài năng.

Berkshire giữ lại và tái đầu tư khoản lợi nhuận thu được nếu việc làm này ít nhất có thể đem lại mức gia tăng giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu tương ứng qua thời gian. Công ty hiếm khi sử dụng nợ và chỉ bán tài sản khi chúng thu được giá trị bằng với giá trị mà nó tạo ra. Buffett hiểu rõ những thông lệ kế toán, đặc biệt là các thông lệ che đậy những lợi nhuận kinh tế thực tiễn.

Những nguyên tắc kinh doanh liên quan đến chủ sở hữu này, theo như cách gọi của Buffett, là các chủ đề giúp định hướng việc sắp xếp các bài viết trong cuốn sách này. Khi được sắp xếp, các bài viết tạo thành một cuốn cẩm nang hướng dẫn tinh tế về quản lý, đầu tư, tài chính và kế toán.

Những nguyên tắc cơ bản của Buffett giúp hình thành khuôn khổ cho rất nhiều tình huống về một loạt các vấn đề tồn tại trong mọi khía cạnh của kinh doanh. Chúng vượt xa những lý thuyết trừu tượng đơn thuần. Đúng là các nhà đầu tư nên tập trung vào yếu tố căn bản, kiên nhẫn và đưa ra những quyết định chuẩn xác dựa trên lẽ thông thường. Trong các bài viết của Buffett, những mẩu tư vấn này được gắn chặt vào các nguyên tắc cụ thể làm nền tảng cho cách sống và sự phát triển trong sự nghiệp của ông.

Nhiều người suy xét những điều mà Berkshire và Buffett đang làm hoặc dự định làm. Sự suy xét của họ có lúc đúng, có lúc sai, nhưng luôn xuẩn ngốc. Mọi người sẽ làm tốt hơn nhiều nếu như họ đừng cố gắng tìm ra những vụ đầu tư đặc biệt đang được Berkshire thực hiện, mà nên suy nghĩ làm cách nào để đưa ra được những quyết định đầu tư chính xác dựa trên những bài học từ Berkshire. Điều này có nghĩa là họ nên nghiền ngẫm những bài viết của Buffett và học hỏi từ chúng thay vì cố gắng bắt chước danh mục đầu tư của Berkshire.